3月30日-4月3日，食物饮料指数涨幅为0。9%，一级子行业排名第3，跑赢沪深300约2。2pct，子行业中预加工食物（+5。8%）、白酒（+1。7%）、调味发酵品（+1。7%）表示相对领先。本周正在大盘向下调整期间，食物饮料的防御价值突显。本周茅台调整价钱，出厂价取终端指点价别离提100元/瓶取40元/瓶。我们认为茅台本次提价，可看做是行业底部的环节信号，一方面提价可无效缓解本身业绩压力，另一方面也为白酒行业价盘企稳奠基根本。从提价支持逻辑来看，2026年春节期间茅台动销表示强劲，节后茅台批价不变，也验证茅台酒消费需求的韧性，这为提价落地供给了供需根本。茅台做为白酒行业绝对龙头，此次提价缓解了其他名酒企业的价盘压力，明白了行业价钱底部，估计后续白酒行业全体价钱无望逐渐企稳。正在当前白酒行业分化加剧布景下，龙头企业凭仗品牌壁垒、渠道掌控力，具备更强的抗风险能力和业绩韧性。优先设置装备摆设贵州茅台、五粮液等头部酒企。进入4月份，板块股价表示大要率取一季度业绩兑现环境相关，食物饮料焦点投资逻辑应聚焦于一季度业绩高增加品种，我们沉点关心零食、调味品两大板块。零食方面，受益于2026年春节错期以及假期增加加大消费场景，春节期间消费贡献显著，零食行业内龙头企业凭仗品类盈利以及渠道劣势，实现终端动销较快增加。叠加量贩零食、立即零售等新兴渠道的增量贡献，估计一季度业绩高增加确定性较强。调味品板块方面，跟着餐饮行业持续回暖，餐饮端需求稳步苏醒，做为餐饮链焦点配套品类，同时遭到地缘影响，当前能源、农产物等原材料价钱上行，调味品企业提价传导径相对顺畅，具备提价以应对冲成本压力的能力。当前我们可沉点结构零食、调味品板块业绩确定性高的标的，如西麦食物、甘源食物、海天味业、中炬高新等。（1）贵州茅台：正在白酒需求下移布景下，公司进行市场化，强调将来可持续成长。茅台酒提价后，业绩确定性加强，此轮周期后茅台可看得更为久远。（2）西麦食物：燕麦从业稳健增加，线下根基盘安定，新渠道开辟快速推进。原材料成本送来改善，估计营收连结较快增加，盈利能力无望持续提拔。（3）海天味业：调味操行业送来需求苏醒，公司品牌渠道劣势显著，同时有提价预期，估计中持久收入利润增速向好。（4）甘源食物：看好公司窘境反起色会，瞻望2026年公司颠末调整后目前各渠道趋向向好，2025H1低基数叠加2026年春节时间错配，我们估计2026Q1报表业绩可能有较大弹性。